一.

很久都没有看过新三板，今天写这个方面纯粹是昨晚大佬梁瑞安发的一篇微博

 

梁前辈是沪上期货圈硕果仅存的大佬之一，但今天也终于有可以让他骂娘的项目了，这就是大名鼎鼎的新三板，（目测大意就是投了个新三板项目，然后现在只剩30%了）

 

二.

新三板真心不“新”，很早就有的OTC，场外柜台交易，蛮长的时间是扮演收容主板垃圾的角色。而扩容后在1415爆发增长，里面有很多因素推动，宏观一是主板IPO的停滞状态让很多拟上市企业走投无路，二是后来的双创和北京建设金融中心大背景也算火上浇油。

 

微观上更简单，地方上没了房地产投资而财政吃紧，企业融资难没法经营更谈不上增加税收，券商投行闲的没活干，于是找到动力的三方一拍即合。

 

第一步，企业出一笔钱补税款

第二步，地方出一笔钱请券商

第三步，券商赚了这个钱但要负责把企业弄上市

第四步，等上市圈到钱就开足马力生产经营，企业有更多的利润，地方有更多的税收，券商也可以赚更多的服务费用，前途可谓一片光明。

 

可偏偏后来问题就出在要命的第四步上，很多上了新三板的企业老板们发现融资能力并不想券商当时描绘的那么惬意……

三. 

首先虽然是“上市公司”了，但最大的金主---商业银行普遍不认可，主板股票质押都千难万难更何况你是三板的?

 

其次是三板一直处于流动性枯竭的状态，每天大概成交额1个亿，可能大家没什么概念，今天创业板成交额533个亿，也就是说三板一年的交易量赶不上创业板半个交易时段。

这和交易规则有很大的关系，很多情况下只能靠股东自我倒手来换取交易量，即便是后来引入了做市商制度，但券商也不是傻子，都是自己送上去的货还能不知道几斤几两?于是截止到今天也不过十分之一的有券商愿意做市。

 

那么为什么仿照主板一样把散户带进来呢，这点上个人还是觉得应该给监管点赞---不知道大家是否还对学自行车的过程有记忆（重庆朋友可以无视该举例），很多家长喜欢循序渐进的让小朋友先骑带辅助轮的，然后他们就会后悔了---当小朋友们习惯了辅助轮后再想拿掉就是漫长而痛苦的过程。在股市里这个辅助轮有两个，左边一个叫T+1，右边一个就是涨跌停板。

三板市场里，没有这个轮子 

 

也就是说如果你符合硬性投资条件（500万）进入这个市场后，你的股票可能是以下两种情况

一天就翻倍，比特币都没这个快

 

一天就跌没，速效救心丸请随身携带

 

最后的局面是企业花了钱却融不到资，政府只收到一笔补税却没了下文，券商一笔费用收好走人，反正主板IPO也开了，这种不赚钱的三板业务就下沉给营业部了，一地鸡毛。

 

四.

但鸡毛不能当饭吃，好歹也是个“上市公司”了，我国地大物博人口众多，这个名头还是有受众的，地主不发粮没关系，还可以吃韭菜嘛

这里再强调一下韭菜最大的心态---一夜暴富，一月暴富，一年暴富，最长不能超过三年

于是农户就依照韭菜的心愿定制了体贴入微的收割工具---股权投资

 

中国最大的韭菜批发集散地---陆家嘴农贸中心前几年经常出现这样的情景，咳咳

 

“甩卖了！ 甩卖了！ 优质股权大甩卖！现价2元的原始股，过完腊月二十八就能上新三板！发行价4元，开盘价10元起！今年投100万，明年开盘卖掉就是500万！”

“ 你还为首付发愁吗？还在为自己的中产阶级而焦虑吗？人无股不富，90年代错过了股票，00年错过了房子，现在投资股权是你这辈子最后的机会了！”

“知道阿里巴巴么？ 前年才20美元，你要是买了到今天就是100美元！”

 

韭菜还是有犹豫“保本吗？”

 

“这位朋友，您真是祖上积德，偏偏这么巧赶上QY球友会幸运大回馈，上市公司郑重承诺，如果明年不能转板，按照8%的利率回购！包赚不赔！”

 

呵呵，多完美的产品，进可获得几倍的利润，退还能拿到固定回报，这么好的发财机会他们自己怎么不投

截止本月

新三板上市12508家 三板成功转板44家 成功率0.35%

截止今天，三板退市887家，死亡率7.09%

安全，收益和流动性 三者不可兼得，麻烦记下来

 

五.

篇幅有限，后来的九鼎、中科招商以及三类股东问题对市场的打击就不写了，网上都有

 

上次发文后有人留言说我写的文章负面情绪满满，这也不能投那也不能投，难道没钱就活该存银行享受通胀快感么？当然不是了，就像写代币那篇说的，很多东西你都可以去试，但一定要明确自己的风险承受能力，每次各家金融机构强制让你填的《风险调查问卷》不单单是他们的免责声明，同时也是更新审视自己的机会。

 

投股权当然可以，但要了解一个最基础的概念，股权不是债权，它和炒股一样，赔光都是没处说理的，如果这100万没了你依然青丝拂尘，谈笑风生，那就去投。如果平日里亏个5万10万都要肉疼，还是要掂量掂量才好。

 

最后打个硬广，如果实在忍不住要去分享“新三板盛筵”，大家可以去看看市面上券商自己发行的新三板资管产品，如文中所言，货都是他们自己报上去的，对不对版心里好歹有点数。根据私募排排网的数据，老东家CMS的几款产品过往业绩能到年化两位数，另外据圈内传言，中建投的三板产品口碑也还不错，自行研究